В целом, в стихотворении часто повторяется буквы Ш, Щ, С, Ж, З. Но вот герой «стянул у Старой две нитки бус». И мы через повторение звука ("с"..."с".."с") слышим во второй строфе сдерживаемый смех сквозь зубы. В третьей строфе звучат более звонкие "ж" и "з".
Аллитерация создает эффект, что о происходящем рассказывается шепотом: лирического героя же не видно: он в шапке-невидимке, старается присутствия своего не обнаружить. И в первой строфе он еще осматривается и, пожалуй, побаивается строгой старухи (звуки "стр" выдают его страх).