Смысл налоговой реформы состоял в том, чтобы путём регулирования налоговых ставок заставить работать экономику. Было решено снизить налоговое бремя с предприятий, упростить налогообложение малого бизнеса, повысить роль добывающей промышленности. Ставка налога на прибыль предприятия была снижена с 35 до 24%. Налог добывающих компании стал зависеть от мировых цен на сырьё. В 2004 году был отменён налог с продаж. Для физических лиц был введён единый налог в размере 13%.
Одновременно вместо страховых взносов во внебюджетные фонды ввели единый социальный налог. Эти меры позволили увеличить сбор налогов только за первый год на 26%. Важным направлением стала борьба государства за своевременное и полное получение налогов.
В результате всех этих мер поступление федеральных налогов и сборов от крупнейших налогоплательщиков выросло более чем вдвое. В короткий срок федеральный бюджет значительно пополнился средствами, ранее скрытыми от государства.