Лейбористы пытались найти выход из кризиса 1974-1975 гг., заключив с профсоюзами «социальный контракт». По этому контракту профсоюзы сдерживали требования повышения заработной платы (до 5% в год), а правительство сдерживало цены, а также проводило согласованные реформы в интересах трудящихся. Действие «контракта» продолжалось до осени 1978 г., когда профсоюзы его отклонили.