В марте 1921 г. на X съезде РКП(б) было принято решение перейти к «новой экономической политике» (нэпу). Наиболее важной характеристикой смены курса была замена хлебной разверстки заранее устанавливавшимся налогом. После уплаты налога крестьяне получали возможность продавать излишки своей продукции. Наряду с восстановлением товарно-денежных отношений нэп предусматривал сосуществование нескольких форм собственности - государственной, коллективной, частной. Были созданы условия для развития частного предпринимательства в сфере мелкого производства и торговли. В области внешнеэкономической деятельности делалась ставка на создание концессий. Несмотря на возрождение многоукладности в хозяйстве страны, «командные высоты» занимал государственный сектор. При этом осуществлялась децентрализация управления отдельными отраслями, наиболее крупные и технически оснащенные фабрики и заводы объединялись в тресты. Предприятия переводились на хозрасчет («безубыточность и прибыльность»), проводилось материальное стимулирование рабочих. Правительство пыталось придать развитию экономики плановый характер: еще в 1920 г. был утвержден план электрификации России (ГОЭЛРО), в 1921 г. возникла Государственная общеплановая комиссия (Госплан).
Благодаря введению нэпа большевики решили две важнейшие задачи.
Во-первых, они сумели изменить настроения в обществе (прежде всего в деревне) и удержаться у власти. Во-вторых, в течение
нескольких лет удалось восстановить хозяйство страны. В 1925 г. был превзойден довоенный уровень сельскохозяйственного производства, в 1927 г. - промышленного. Создавались условия для нового этапа индустриализации страны. Реанимированные принципы рыночной экономики пробудили частную инициативу. Повсюду открывались палатки, магазины, чайные, столовые, рестораны и т. д. В розничной торговле к началу 1923 г. на долю частников приходилось более 83% всего оборота (зато в оптовой торговле преобладал государственный сектор - 77,3%). Стабилизировалась финансовая система страны. В ходе денежной реформы 1922-1924 гг. вводилась твердая валюта - золотой червонец. В отечественную экономику снова стал инвестироваться иностранный капитал. Получив от государства в концессию источник природных ресурсов либо предприятие, зарубежные фирмы вкладывали в него денежные средства (закупка оборудования, оплата рабочей силы). Продукция реализовывалась затем государственными органами, часть прибыли поступала в государственный бюджет.