Поэт сравнивает радугу с воздушной аркой. Он описывает её грандиозные размеры - полнеба обхватила. Он указывает на скоротечность радуги - минутное торжество.
Так же поэт говорит, что радуга теряется в высоте - она изнемогла. То есть, он видит не целую радугу-дугу, а только её половину, тающую в высоте.
Поэт использует эпитеты: неожиданно, ярко, влажной. И олицетворения: вонзила, ушла, обхватила, изнемогла.