Оказавшись в воде, Володя запаниковал, стал биться и пытаться что-то кричать. Яшка перепугался, он подумал, что Володю схватил осьминог. Он побежал вверх по склону, но потом опомнился и прыгнул в воду.
Володя был в панике, он стал топить Яшку, и мальчик пнул товарища в живот. Володя стал тонуть, а Яшка выбрался на берег. Но поняв, что сам утопил Володю, Яшка вновь ныряет и вытаскивает друга.
Сперва Яшка испугался из-за осьминогов. Потом из-за того, что его топит Володя. Потом от того, что сам утопил Володю. И когда Володя стал дышать, это стало для Яшки таким облегчением, что лицо товарища показалось ему самым милым на свете.